继上月Netflix发布了“堪称炸裂”的四季度财报后，2025年2月上旬，迪士尼也公布了强劲的2025财年第一季度业绩。

文| 我是二姐夫 扎住失血，转入盈利，Disney流媒体转型成功。 Netflix与Disney+是流媒体的一对欢喜冤家。 从2019年底迪士尼发布流媒体服务Disney+开始，大家就把挑战Netflix霸主地位的希望都寄托在迪士尼身上。

而消费者直销（DTC，包括Disney+）的营业收入突破2.93亿美元，标志着流媒体经济的关键时刻。 盈利同比增长4.31亿美元，说明迪士尼将盈利能力置于用户增长之上的战略重点调整是正确的。 流媒体广告收入增长16%（不包括Hotstar）表明广告商需求强劲，核心流媒体 ...

至于曾长期亏钱的流媒体，迪士尼也在持续推动“降本增效”的措施。由于拆分印度资产直接涉及Disney+等板块，迪士尼在财报中并未透露所有流媒体的盈亏状况，但此前两个季度都完成整体止损的目标。除常规的订阅费外，迪士尼正在积极探索更多的额外收入来源，重点便 ...

在第一季度，受到飓风“米尔顿”侵袭，华特迪士尼世界度假区被迫关闭一天，还有一趟游轮行程遭取消；再加上飓风“海伦”，自然灾害造成的不利影响约为1.2亿美元，而迪士尼邮轮开航前的成本也达到7500万美元，导致本土乐园的运营利润下滑5%。所幸国际业务迎来反弹行情，不仅当季营收录得12%的增幅，运营利润更同比飙升28%，有效对冲前述多项利空。