申银万国在2月14日发布的报告认为，快速接近市场全年的心理价位3000美元/盎司或是导致短线修正的因素之一。本轮由关税担忧所发酵的现货紧张行情或一定程度透支了今年市场对黄金的期待。

分析指出，市场对关税的反应已经从最初的恐慌转向了理性分析。投资者意识到，关税政策更多是特朗普政府在国际贸易谈判中的筹码，而非单纯的经济破坏工具。这种认知的转变使得市场对关税的敏感度降低，从而减少了关税对股市的负面影响。

从技术角度来看，自2月初以来，黄金相对强弱指数（RSI）持续处于超买区，在3000美元附近遇到强劲阻力并不意外。回顾历史，在去年4月决定性突破2100美元之前，黄金曾盘整近三个月并多次跌破2000美元。